Thematische ETF’s ontwikkelen zich steeds nadrukkelijker tot het instrument waarmee professionele beleggers tactisch inspelen op structurele verschuivingen. Ze bieden tactische, snel uitvoerbare aanpassingen in de portefeuille op structurele trends, tegen lage kosten en met volledige transparantie. 

Een van de beste aanwijzingen van de groeiende populariteit van thematische ETF’s is dat de instroom in defensie-gerelateerde ETF’s vorig jaar vervijfvoudigde tot ruim 10 miljard euro. Die beweging is onderdeel van een bredere trend. “De laatste twee jaar zien we weer veel interesse in thematisch beleggen via index,” zegt Joep Spoor (Senior Business Development Manager bij BNP Paribas Asset Management): “Vorig jaar ging de aandacht in dit opzicht vooral uit naar defensie. Maar dit jaar trekken ook thema’s als technologie en infrastructuur de aandacht.” 

Met thematische ETF’s kunnen beleggers op elk moment een specifieke, goed gedefinieerde exposure toevoegen of afbouwen. Dat gebeurt tegen relatief lage kosten en met de liquiditeit van een beursgenoteerd product. Een allocatiebeslissing kan binnen enkele uren doorgevoerd worden. Spoor: “Er komen steeds meer thema’s die interessant zijn en die ook echt beschikbaar komen in de ETF-omgeving. Elektrificatie is het meest recente voorbeeld. Daarbij kan je denken aan hoe AI-datacenters van voldoende capaciteit worden voorzien en hoe elektriciteitsnetten worden versterkt om de energietransitie te faciliteren.”  
 

Portfolio Day 2026
Joep Spoor spreekt op Portfolio Day 2026 over “Thematische ETF’s: een flexibel instrument voor tactische portefeuilleaanpassingen”. Kom op 28 september naar Portfolio Day. Meld u hier aan.

Toegevoegde waarde

De toegevoegde waarde van dit instrument is het grootst bij een trend met voldoende basis. Dan kan een thematische ETF als tactische bouwsteen dienen. De Europese defensie- en autonomie-agenda is hiervan een goed voorbeeld. De defensie-uitgaven van EU-lidstaten stegen in 2024 naar 343 miljard euro. Dat was alweer het tiende jaar op rij van groei. Voor 2025 wordt een verdere stijging verwacht, naar 381 miljard euro – 63% meer dan in 2020. De omzet van de Europese defensie-industrie groeide vorig jaar met bijna 14%, naar 183,4 miljard euro. Denktank Bruegel schat dat Europa structureel 200 tot 300 miljard euro extra per jaar nodig heeft. Dat bedrag moet achterstanden in grondtroepen, luchtverdediging en marinecapaciteit wegwerken.  

Orderboeken bij Europese wapenfabrikanten lopen bij sommige scheepswerven door tot 2040. De Duitse overheid koos ervoor om tot 2037 in totaal 500 miljard euro te investeren in infrastructuur, klimaatbeleid en energieonafhankelijkheid – naast een ongelimiteerd defensiebudget boven de 1% van het bbp. Dat onderstreept dat dit thema de wind in de rug houdt. De trend is voldoende concreet om onderscheidend te zijn, maar ook breed genoeg om zuiver in een index te vangen.  

Waarom de indexroute de voorkeur heeft

Dat deze tactische aanpassingen vrijwel volledig via indexoplossingen verlopen, is geen toeval. Spoor wijst op de beperkte omvang van sommige onderliggende universa: “Bij Europese defensie kom je, als je echt je best doet, op ongeveer 35 beursgenoteerde bedrijven uit. Wil je als actieve manager in zo’n klein universum het verschil maken, dan ga je al snel kijken naar andere thema’s die er losjes aan gelinkt zijn. Hierdoor neemt de puurheid van het thema onherroepelijk af.” Een indexoplossing volgt daarentegen zuiver wat er binnen een sector gebeurt. Dat gaat tegen lagere kosten dan een actief mandaat, en met volledige dagelijkse transparantie over de onderliggende posities. Beide eigenschappen zijn relevant voor een instrument dat bedoeld is voor snelle, geïnformeerde bijsturing.  

Bloomberg Intelligence ontwikkelde de Bloomberg Europe Defense Select Index in nauwe samenwerking met BNP Paribas AM. Die index neemt niet alleen pure defensiebedrijven mee op basis van sectorclassificatie, maar ook toeleveranciers uit aangrenzende sectoren zoals halfgeleiders en kapitaalgoederen. Het zijn schakels in wat Bloomberg-analist George Ferguson een “defense prime” noemt: de fabrikant die een compleet wapensysteem samenstelt uit onderdelen van talloze toeleveranciers.  

Verdere uitbreiding van het aanbod

Voor de rest van 2026 en verder verwacht Spoor dat defensie en AI de dominante thema’s blijven. Infrastructuur en elektrificatie vullen dat beeld aan. BNP Paribas AM werkt naar eigen zeggen aan een uitbreiding van het aanbod op dat vlak. Spoor: “Ik denk dat de trend is dat Europa steeds sterker inzet op autonomie. Dat geldt voor defensie, maar ook voor energie-infrastructuur en straks voor ruimtevaart en cybersecurity. Dat zijn thema’s die zich de komende jaren verder tot investeerbare categorieën gaan ontwikkelen.” 
 
Bronnen:

• European Defense Agency (EDA), Defence Data 2024-2025 / Link: https://eda.europa.eu/docs/default-source/brochures/2025-eda_defencedat… en https://www.consilium.europa.eu/en/policies/defence-numbers/
• Bruegel Analysis: “Defending Europe without the US: first estimates of what is needed” (Burilkov, A. en Wolff, G – 2025) / Link: https://www.bruegel.org/analysis/defending-europe-without-us-first-esti…
• Bundesministerium der Finanzen: Fragen und Antworten zum Sondervermögen für Infrastruktur und Klimaneutralität (01-06-2026) / Link: https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/FAQ/SVIK/sondervermoe…