Private markets waren decennialang het domein van institutionele beleggers, maar dankzij de ELTIF 2.0-regelgeving komt deze beleggingscategorie binnen bereik van een veel bredere groep. Volgens Annemarie Stephenson (Hoofd Wealth BlackRock Nederland) en Damien Morgenstond (Hoofd Asset Managers BlackRock Nederland) staat de markt aan het begin van een grote verschuiving.

Wie alleen in beursgenoteerde bedrijven belegt, kijkt naar een steeds kleiner stukje van de economie. “Ongeveer 87% van de bedrijven wereldwijd met een omzet van meer dan 100 miljoen dollar is niet-beursgenoteerd”, vertelt Stephenson: “Dit onderstreept de omvang van de beleggingskansen die buiten de beursgenoteerde markten liggen.” Toch waren die kansen lange tijd onbereikbaar voor de meeste beleggers. Traditionele private markets-fondsen kenden lange lock-up periodes en hoge minimale inleg, waardoor alleen zeer vermogende klanten toegang hadden. Volgens Morgenstond is dat precies wat er is veranderd door de introductie van ELTIF 2.0 begin 2024: “Deze structuur verbreedt de toegang tot private markets door evergreen-structuren met een periodieke liquiduide schil  te introduceren, en vergroot het universum aan beleggingsmogelijkheden voor beleggers.”

Van product naar portefeuille

Na een voorzichtige start neemt de adoptie van de ELTIF 2.0-structuur toe, maar de groeiruimte is nog enorm. Stephenson: “De juiste allocatie omvang hangt af van de doelstellingen, risicobereidheid en liquiditeitsbehoefte van elke belegger. Wij zien dat veel portefeuilles vandaag de dag nog aanzienlijk onderbelegd zijn in deze categorie. Onderzoek van BlackRock laat zien dat voor beleggers met een liquiditeitsbehoefte van minder dan 12%, een allocatie van 20% naar een gediversifieerde private markets-portefeuille nog steeds haalbaar is, met ruimte voor hogere allocaties wanneer de bestedingsbehoefte lager ligt.”

Een  stimulans voor de groei van ELTIF 2.0 is dat veel mensen met een frisse blik naar risico kijken. Een belangrijke reden is dat tijdens de renteschok van 2022 de negatieve correlatie tussen aandelen en obligaties verdampte en de traditionele spreiding niet langer de bescherming vormde waaraan beleggers gewend waren geraakt. Er komt een zoektocht op gang naar gedifferentieerde rendementsbronnen en extra spreiding om de ‘portefeuille van de toekomst’ te bouwen. Dat is precies wat private markets willen bieden. Morgenstond: “De grootste misvatting die ik onder adviseurs hoor, is dat private markets een portefeuille per definitie risicovoller maken. Dat is niet per se het geval. Het is belangrijk dat beleggers de stap maken van het beoordelen van producten op individuele basis, naar het bekijken ervan in de context van de portefeuille als geheel. Bij een passende omvang die aansluit bij het risico-rendementsprofiel en de beleggingshorizon van de klant, kan een allocatie naar private markets gedifferentieerde rendementsbronnen en spreiding bieden, naast traditionele allocaties in aandelen en obligaties.”

Portfolio Day 2026
Bettina Mazzocchi, Co-Head of the EMEA Wealth bij BlackRock, spreekt op Portfolio Day 2026 over “Total Portfolio Investing: From Framework to Implementation”. Kom op 28 september naar Portfolio Day. Meld u hier aan.

Lessen van institutionele beleggers

Recente marktontwikkelingen hebben het belang onderstreept van een goed begrip van hoe liquiditeit werkt binnen private markets. Stephenson: “Dit zijn lange termijn beleggingen, waarbij liquiditeit doorgaans op periodieke momenten wordt geboden in plaats van dagelijks. Structuren zoals ELTIF 2.0 zijn juist met dit kenmerk in het achterhoofd ontworpen.” Morgenstond vult aan dat particuliere beleggers hier een belangrijke les kunnen leren van institutionele partijen: “Gezien het type onderliggende beleggingen, zouden private markets moeten worden gezien als een strategisch onderdeel van de portefeuille, met een beleggingshorizon van meerdere jaren.”

Educatie als fundament

Educatie speelt een sleutelrol bij de verdere opmars van private markets: voor vermogensbeheerders als BlackRock betekent dit sessies met adviseurs, maar ook met eindbeleggers. “Dit is geen eenmalige exercitie, maar een lange termijn commitment aan partnerschap”, aldus Stephenson. Morgenstond verwacht dat de beleggingscategorie de komende jaren een aanzienlijk grotere rol gaat spelen in klantportefeuilles. “Volgens Preqin zullen wereldwijde alternatives naar verwachting in 2030 de grens van 30.000 miljard dollar doorbreken.” Meer distributeurs en meer klanten nemen deze categorie op in portefeuilles, en ook het gewicht binnen die portefeuilles neemt toe.

Naast portefeuilleconstructie biedt private markets volgens hem ook toegang tot enkele van de belangrijkste beleggingsthema’s die de economie vormgeven. “In Europa en wereldwijd is forse investering nodig in zaken als digitale infrastructuur, energiesystemen en de bedrijven die innovatie aanjagen. Private markets kunnen een belangrijke rol spelen bij het financieren van die langetermijnkansen, en bieden beleggers tegelijk toegang tot delen van de economie die via beursgenoteerde markten alleen vaak moeilijk te bereiken zijn.” Stephenson voegt toe dat de verwachtingen van beleggers gestoeld moeten blijven op zorgvuldige analyse. “In het vorige regime van lage rentes en gunstige economische omstandigheden waren de rendementen over de hele linie hoger. Nu is er veel meer differentiatie tussen kansen. Dat maakt due diligence, zorgvuldige managerselectie en een goed begrip van de onderliggende beleggingen belangrijker dan ooit.”

Risicowaarschuwingen

Beleggingsrisico. De waarde van beleggingen en de opgebrachte inkomsten kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers hun oorspronkelijke inleg niet terugontvangen.

In het verleden behaalde resultaten geven geen betrouwbare indicatie van het huidige of toekomstige rendement en dienen niet als enige criterium te worden genomen bij de selectie van een product of strategie.

Veranderingen in de wisselkoersen tussen valuta’s kunnen ertoe leiden dat de waarde van beleggingen stijgt of daalt. Deze schommelingen kunnen bijzonder sterk zijn bij een fonds dat blootstaat aan een hogere volatiliteit en de waarde van een belegging kan plotseling en zeer sterk dalen. De fiscale regelgeving waaraan beleggingen onderworpen zijn en de hoogte van de belasting kunnen in de loop der tijd wijzigen en hangen af van de persoonlijke omstandigheden van de belegger.

Belangrijke informatie

Dit materiaal is alleen bestemd voor professionele beleggers (volgens de definitie van de AFM en de MiFID-richtlijn). Andere personen dienen niet op de hier geboden informatie te vertrouwen.

Dit is een marketinguiting. 

In de Europese Economische Ruimte (EER): uitgegeven door BlackRock (Netherlands) B.V., dat een vergunning heeft verkregen en onder toezicht staat van de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). Officiële zetel: Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam, tel: 020 – 549 5200 /+31 20 549 5200. Ingeschreven in het handelsregister onder nr. 17068311. Om u te beschermen worden telefoongesprekken doorgaans opgenomen.

Alle in dit document vermelde onderzoeksgegevens zijn verstrekt door BlackRock en kunnen door BlackRock inmiddels voor eigen doeleinden gebruikt zijn. De resultaten van dergelijk onderzoek worden slechts incidenteel verstrekt. De hier geuite visies vormen geen beleggingsadvies en kunnen aan verandering onderhevig zijn. Ze weerspiegelen niet altijd de gezichtspunten van een bepaalde onderneming binnen de BlackRock Group of van een afdeling daarvan en de juistheid ervan kan niet worden verzekerd.

Dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie. Het vormt geen aanbod of uitnodiging om te beleggen in een van de fondsen van BlackRock en is niet opgesteld in verband met een dergelijk aanbod. De inhoud van dit document is geldig tot 12 maanden na publicatie.

© 2026 BlackRock, Inc. Alle rechten voorbehouden. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS en iSHARES zijn handelsnamen (trademarks) van BlackRock, Inc. of daaraan gelieerde ondernemingen. Alle andere handelsnamen (trademarks) zijn van de respectievelijke eigenaren.

MKTG0826-H-5877141-EXP0827