Marc Stacey, senior portefeuillebeheerder voor kwaliteitsobligaties, bespreekt hoe de volatiliteit leidt tot grotere verschillen en tot kansen voor beleggers.
Kernpunten
- Tegenwoordig maken de markten niet enkel bezwaar tegen fiscale rechtzinnigheid, maar ook tegen stabiliteit op zich, in een kader van door het beleid aangejaagde volatiliteit.
- Toch kunnen kwaliteitsobligaties nog steeds goede kerncijfers voorleggen en zorgt de volatiliteit voor meer onderscheid tussen de sectoren.
- Er zijn tal van opportuniteiten voor actieve kredietbeleggers die kiezen voor een flexibele, selectieve benadering.
Politiek strateeg James Carville, die geïrriteerd was over de mate waarin de obligatiemarkten de Amerikaanse economische agenda van de regering-Clinton dwarsboomde, liet in 1993 optekenen: "Als ik zou geloven in wedergeboorte, dacht ik vroeger dat ik zou willen terugkomen als de president of als de paus. Nu wil ik terugkomen als de obligatiemarkt - die kan iedereen angst aanjagen." Meer dan 30 jaar later blijft die stelling treffend.
