‘Als we monetair én fiscaal op de rem gaan trappen, zoals we nu gaan doen, ben ik heel benieuwd waar we gaan uitkomen. Hoe dat voor het sterk vergrijzende Europa gaat uitpakken is hoogst onzeker. Let wel, voor beleggers ziet het er vooralsnog goed uit.’
Dat zegt Olaf van den Heuvel, CIO van Aegon Asset Management in de Invesment Officer podcast Portfolio Update. Hij verwacht dat de markt in een deflationaire omgeving terecht gaat komen op de middellange termijn. Daarvan zullen beleggers in risicovolle activa wat hem betreft de vruchten van gaan plukken.
De inflatoire prikkels, zoals de oorlog in Oekraïne en de daaropvolgende energiecrisis, zijn volgens Van den Heuvel over de top heen. De olieprijzen zijn gedaald en de corona-pandemie is beheersbaar geworden. ‘We hebben heel lang stimulerend monetair beleid gehad. Dat zou nu langdurig strakker kunnen worden, met deflatie als gevolg’, vertelt hij.
