Geachte heer, mevrouw,
Drie maanden geleden schreef ik u dat de pessimistische stemming op de markten mij onterecht leek. Uit onze analyse van de grootste bronnen van onzekerheid bleek namelijk dat er onderhuids heel wat kansen te rapen vielen.
Die onzekerheid hield – en houdt – zoals gezegd in wezen verband met drie oorzaken:
De strijd van de centrale banken tegen de inflatie. Het effect van de Russische inval in Oekraïne op de energie- en voedingsprijzen maakte het noodzakelijk om een sterk restrictief monetair beleid te voeren, terwijl daarvoor in de nasleep van de coronapandemie de wereldwijde liquiditeit ongezien sterk was aangezwollen. Nu de budgettaire steun voor de economie in de Verenigde Staten wegebt, tekent zich een duidelijke vertraging af. Hoe sterk zal die moeten zijn om de krappe Amerikaanse arbeidsmarkt te doen afkoelen en de inflatieverwachtingen fors te doen dalen? Lees meer >